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Ein Pilot-Bodensanierungsprojekt auf dem Gelände einer alten Ölbohrungs-Salzwassergrube aus den 1980er Jahren wurde am Mittwoch von der North Dakota Tax-Abteilung genehmigt, führt Kraftstoffkontrollen Delay auf Abfackeln Benchmark sieht DebatteMorton County wählt Kommunikation fusionLutheran Elementar beginnt Jahr mit accreditationMan, 72, stirbt in Kollision mit halb; Macht in ländlichen Gebieten ausgeschlagenWorker getötet im Herbst auf dem Dach des Wikinger-StadionsLegacy öffnet Türen für StudentenFinanzmärkte sind in letzter Zeit nervös geworden, mit verschiedenen Preisen und Zinssätzen, die auf und ab hüpften. Aktienindizes am 24. Januar und 3. Februar, von denen keine mit Nachrichten über zugrunde liegende Fundamentaldaten verbunden war. Die Wechselkurse waren noch volatiler.

All dies veranlasste den Leser zu der Frage: Unterstützt diese Situation die allgemein akzeptierte Wirtschaftstheorie, insbesondere die ‚Hypothese des effizienten Marktes‘, oder ist es ein Beweis dafür, dass diese Theorien fehlerhaft sind?

Das ist eine große Frage, denn sie bezieht sich direkt auf das finanzielle Debakel der letzten sechs Jahre.

Die schnelle Antwort für mich ist, dass die jüngste Geschichte die Theorie der effizienten Märkte untergräbt. Aber diese Theorie ist nuancierter, als es bei der ersten Untersuchung scheint, und verkörpert zumindest auf einigen Ebenen große Einsicht.

Der Kern der Hypothese der effizienten Märkte besteht darin, dass zu jeder Zeit der Cialis Generika Kaufen Paypal
Preis von etwas, sei es ein Hektar Ackerland, eine türkische Lira oder ein Aktienanteil, eine kollektive rationale Bewertung aller Faktoren darstellt, die seinen Preis beeinflussen könnten . Dazu gehören Erwartungen, was in Zukunft passieren könnte und was gerade passiert.

Wenn ein aktueller Marktpreis, beispielsweise in unserem Betrieb, alle verfügbaren relevanten Informationen korrekt berücksichtigt, wird sich dieser Preis nur ändern, wenn neue Informationen verfügbar werden.

Wenn dies der Fall ist, behauptet die Theorie, dass neue Informationen schnell und korrekt verdaut werden, um aufgrund der veränderten Situation zu einem neuen Preis zu kommen.

Dies ist darauf zurückzuführen, dass es Tausende oder Millionen von Menschen gibt, die an einem wichtigen Finanzmarkt finanziell beteiligt sind. Sie gewinnen oder verlieren https://en.wikipedia.org/wiki/Tadalafil Geld, je nachdem, wie gut sie die Werte von Vermögenswerten einschätzen und wie sich diese Werte als Reaktion auf Veränderungen in der physischen Welt, wie Dürre oder Tsunamis, ändern werden. die politische Welt, wie neue Landwirtschaftsgesetze oder politische Unruhen im Nahen Osten; oder soziale und kulturelle Milieus, wie eine neue Begeisterung für Joghurt nach griechischem Vorbild oder der Wunsch brasilianischer Frauen, weniger als zwei Kinder zu haben, als der Durchschnitt von sechs ihrer Mütter.

Da so viele Menschen eine finanzielle Beteiligung haben, gibt es immer unzählige Menschen, die nach neuen Informationen suchen und versuchen, sie auf die intelligenteste Weise zu interpretieren. 24. oder 3. Februar als am Vortag? Zu keinem dieser Tage gab es wichtige neue fundamentale Informationen, sondern nur eine Veränderung der Meinungen über existierende Daten.

Und warum schwankten die Tauschwerte der Währungen mehrerer Schwellenländer in den letzten Wochen noch mehr? Auch in der Türkei, in Argentinien oder Thailand passierte nichts, was nicht Teil eines sich über Monate oder Jahre entwickelnden Trends war. Es gab keine Veränderung in ‚Information‘, nur wie es verdaut wurde.

Stellt dies also eine Widerlegung der Theorie der effizienten Märkte dar? Ich denke, dass dies insofern der Fall ist, als Cialis Generika Deutschland Kaufen
die Theorie annimmt, dass die Bewertung von Informationen von rationalen Analysen dominiert wird und dass die Entscheidung, etwas zu kaufen oder zu verkaufen, in erster Linie durch objektives Abwägen objektiver Daten bestimmt wird.

Die alternative Erklärung wäre, dass, wie in den meisten anderen Bereichen des menschlichen Lebens, Emotionen und Intuition statt Vernunft eine große Rolle bei der Auswahl spielen.

In der Tat dominieren diese irrationalen Faktoren oft. Angst, Gier, der Wunsch, anderen nachzueifern, oder die Tendenz, den Informationen, die unsere Hoffnungen oder Ängste bestätigen, mehr Gewicht zu geben, sind irrationale Impulse, aber sehr häufig bei der Entscheidungsfindung.

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Diese Faktoren sind eine viel bessere Erklärung für die Schwankungen auf den Aktien- und Devisenmärkten als das leidenschaftslose Abwägen neuer, konkreter Ereignisse.

Machen Sie ein paar Punkte für die Kritiker der effizienten Markttheorie.

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der anderen Seite ist die Theorie nicht so naiv wie es zunächst scheinen mag. https://www.cialisohnerezeptbestellen.de Ihre Befürworter argumentierten nie, dass der Markt in seiner Bewertung immer korrekt ist oder dass sich die Ereignisse immer so entwickeln, wie die Mehrheit es erwarten würde.

Darüber hinaus ist es offensichtlich, dass zu einem bestimmten Zeitpunkt unterschiedliche Menschen die Werte der Dinge sehr unterschiedlich interpretieren und wo diese Werte liegen. Sie können nicht alle richtig oder falsch sein.

Die Theorie der effizienten Märkte erkennt, dass sich die Marktpreise https://www.cialisohnerezeptbestellen.de im Nachhinein oft als ‚falsch‘ erweisen. Die früheren Urteile einiger Leute werden bestätigt und einige widerlegt. Aber, argumentieren Befürworter, ist dieser Beweis und Widerlegung zufällig.

Manchmal erweisen sich die Schlussfolgerungen eines bestimmten Analytikers als richtig und andere als falsch. Aber niemand kann konsistent ‚den Markt schlagen‘, indem er immer bessere Schätzungen der Werte der Dinge als der Marktgleichgewichtspreis macht. Ja, einige Individuen können eine lange Laufzeit haben Auf lange Sicht jedoch spiegeln die Marktergebnispreise reale Werte besser wider als die Einschätzungen jedes Einzelnen, auch wenn irrationale Faktoren eintreten.

Das ist wahrscheinlich wahr. Als jemand, der die lateinamerikanischen Angelegenheiten seit 45 Jahren sehr genau verfolgt, kann ich Zeiten erkennen, in denen ich ein klareres Urteil darüber abgeben konnte, wie sich Wirtschaftsangelegenheiten entwickeln würden, als dies an den Finanzmärkten der Fall war. Aber zu anderen Zeiten sah ich Dinge falsch.